分析师：MicroStrategy 比特币策略存在循环依赖风险，回调将直接威胁其偿债能力

消息，12 月 10 日，据金十报道，数据显示，MicroStrategy 过去五周中有四周的比特币平均购买价格高于市场价。该公司股价今年暴涨近 500%，其发行的票据受到对冲基金追捧，成为今年美股最具波动性股票之一。

Presto Research 分析师 Min Jung 指出，MicroStrategy 目前处于“积极反馈循环”：股价上涨带动融资能力提升，进而购入更多比特币，推高比特币价格及公司估值。但该策略严重依赖比特币持续升值，存在重大风险。

Bitget CEO Gracy Chen 警告，若比特币价格大幅回调，将威胁 MicroStrategy 偿债能力。公司持有大量比特币也构成市场集中度风险，可能引发连锁反应。

此外，MicroStrategy 在 10 月 31 日的文件中承认，除软件业务收入外，公司获取现金途径有限，比特币大跌可能对其财务状况造成重大不利影响。